日経225先物のロスカット（損切り）とシステムトレードにおける功罪

カテゴリー：日経225先物取引【入門講座】, 資産運用コラム　2008 年 9 月 14 日

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日経225先物取引のリスクをコントロールするための方法のひとつにロスカット（損切り）があります。一般的に、損失の増大に歯止めをかける意味においては有力な手段です。

システムトレードの場合は、ポジションの保有期間を「1日」という単位に細分化し、「1日」ごとに決済することで区切りをつけるルールになっていますので、当然損の場合においても1日単位で確定させます。言い換えると、「損切りがビルトインされているシステム」ということです。

ロスカットには損失を限定することが出来るという利点がありますが、欠点も当然あります。最も重要な要素というのは、勝率を引き下げることです。

日々の損益は、ロスカット設定がない場合のパターン（勝ちと負け）に、ロスカットの要素を加えて、次の5つのパターンに分かれます。

①ロスカット設定に関係なく勝つケース
②ロスカット設定に関係なく負けるケース
③ロスカットを設定したがために、本来は勝てる日であるのにも関わらずロスカットに引っ掛かって負けるケース
④本来小さな負けですんだものが、ロスカットにより損が大きくなるケース
⑤本来大きな損をこうむったものが、ロスカットによって損を限定できるケース

ロスカットによる最大の利点は上記の⑤のケースで、欠点は④のケースに加えて、③のケースとなります。功罪相半ばする、ということです。

最終的に、システムの収益性がどう変わるかによって判断することになりますが、ロスカットの価格設定をどうするかが非常に難しい点です。

ロスカットを設定しようという場合は、日経225先物取引における収益や資産運用計画に合わせて数字を緻密に計算して設定するというのも必要になってくるかと思いますが、ご自身の精神安定剤的な意味合いに重点を置いて、「1日にこれ以上は負けたくない」という基準で設定することもひとつの考え方と思われます。