日経225オプション売買戦略　相場安定時のストラテジー

カテゴリー： 日経225オプション取引【実践編】, 資産運用コラム　2008 年 8 月 17 日
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相場の安定が予想される場合には、「ショート・ストラドル」と「ロング・バタフライ」という戦略を立てます。これらの戦略は、日経平均株価がこう着状態になると利益が得られます。

「ショート・ストラドル」は、今後、日経平均株価がこう着状態になると予想される場合、最もその価格に近い、同じ限月の権利行使価格のコールとプットを売却するという戦略です。プレミアムはコールとプットの分を受け取ることができるのが魅力です。

日経平均株価がもみ合って小動きになると、時間的価値が減少して、より利益を狙うことができます。逆に予想がはずれて、日経平均株価が大きく動いた場合は、リスクがどんどん拡大してしまうことから、さらに証拠金が膨らむ可能性があります。

「ロング・バタフライ」は、ショート・ストラドルと同じように、今後、日経平均株価がこう着状態になるだろうと予想されるとき、最もその価格に近い、権利行使価格が同限月のコールとプットを売却するという戦略です。

幅をひとつ取った権利行使価格のコールとプットを買うことによって、受け取るプレミアムは少なくなりますが、損失を限ることができます。ロング・バタフライは、大きく日経平均株価が動いたとしても、あらかじめリスクが限られているので、ショート・ストラドルに比べて、低い証拠金に抑えることができます。

この戦略は、予想していたことがはずれて大きく相場が変動した場合に、リスクを限定するための取引として利用されます。


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